Reksa Dana vs. ETF: Apa Bedanya?

Reksa Dana vs ETF

Gambaran Umum

Reksa dana dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) keduanya dibuat dari konsep investasi dana gabungan , seringkali mengikuti strategi indeks pasif yang mencoba melacak atau mereplikasi indeks benchmark yang representatif. Dana yang dikumpulkan menggabungkan sekuritas bersama-sama untuk menawarkan investor keuntungan dari portofolio yang terdiversifikasi. Konsep dana gabungan terutama menawarkan diversifikasi dan dilengkapi dengan skala ekonomi, memungkinkan manajer untuk mengurangi biaya transaksi melalui transaksi saham lot besar dengan modal investasi gabungan.

Kesamaan

Baik reksa dana dan ETF biasanya memiliki 100 hingga 3.000 sekuritas individu yang berbeda di dalam dana tersebut. Kedua jenis investasi juga terutama diatur oleh tiga undang-undang sekuritas utama yang diberlakukan setelah jatuhnya pasar tahun 1929.

  • Undang-undang Sekuritas tahun 1933
  • Undang-undang Sekuritas dan Pertukaran tahun 1934
  • Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940

Meskipun kedua produk investasi ini dibangun dari konsep dana gabungan yang sama dan diatur oleh undang-undang sekuritas utama yang sama, tidak diragukan lagi ada beberapa perbedaan utama antara reksa dana dan ETF . Perbedaan ini dapat menarik tergantung pada investor.

Reksa dana

MFS Investment Management menawarkan reksa dana pertama AS pada tahun 1924. Sejak tahun 1920-an reksa dana telah menyediakan investor pilihan yang luas dari persembahan dana dikumpulkan. Sementara beberapa reksa dana dikelola secara pasif, banyak investor melihat sekuritas ini untuk nilai tambah yang dapat mereka tawarkan dalam strategi yang dikelola secara aktif. Bagi investor ini, manajemen aktif adalah pembeda utama karena mereka mengandalkan manajer profesional untuk membangun portofolio yang optimal daripada hanya mengikuti indeks.

Dari dua opsi tersebut, sebagai investasi terkemuka yang dikelola secara aktif , reksa dana hadir dengan beberapa kompleksitas tambahan . Biasanya, biaya manajemen akan lebih tinggi untuk reksa dana karena manajer ditugaskan dengan pekerjaan yang lebih sulit dalam mengidentifikasi sekuritas terbaik agar sesuai dengan strategi portofolio. Reksa dana juga telah lama terintegrasi ke dalam proses transaksi broker layanan lengkap. Penawaran layanan lengkap ini adalah alasan utama untuk penataan kelas saham, dan juga dapat menambahkan beberapa pertimbangan biaya tambahan.

Reksa dana dibuat untuk ditawarkan dengan beberapa kelas saham. Setiap kelas saham memiliki struktur biayanya sendiri yang mengharuskan investor membayar berbagai jenis beban penjualan kepada broker. Kelas saham yang berbeda juga memiliki jenis biaya operasional yang berbeda-beda.

Biaya operasional reksa dana diungkapkan secara komprehensif kepada investor melalui rasio biaya. Rasio biaya terdiri dari biaya manajemen, biaya operasional, dan biaya 12b-1. Biaya 12b-1 adalah pembeda mendasar antara reksa dana dan ETF. Reksa dana membutuhkan biaya 12b-1 untuk mendukung biaya yang terkait dengan penjualan dana melalui hubungan pialang layanan penuh. Biaya 12b-1 tidak diperlukan dengan ETF, dan oleh karena itu, dapat membuat rasio biaya reksa dana sedikit lebih tinggi.

Penting juga bagi investor untuk memahami harga reksa dana. Reksa dana dihargai berdasarkan nilai aset bersih  (NAV) yang dihitung pada akhir hari perdagangan. Reksa dana open-end standar hanya dapat dibeli dan dijual pada NAB mereka yang berarti investor yang melakukan perdagangan selama hari perdagangan harus menunggu sampai harga akhir dihitung untuk mentransaksikan pesanan mereka.

ETF (Exchange Traded Funds)

ETF pertama diperkenalkan pada tahun 1993 untuk melacak indeks S & P 500, dan jumlah mereka berkembang menjadi lebih dari 3.400 ETF pada akhir 2017. 4  Peraturan terutama diperlukan dana tersebut untuk dikelola secara pasif dengan sekuritas pelacakan indeks. Pada tahun 2008, Securities and Exchange Commission (SEC) menyederhanakan proses persetujuannya untuk ETF, yang untuk pertama kalinya memungkinkan ETF yang dikelola secara aktif.

Secara historis, ETF telah populer bagi investor indeks yang ingin mendapatkan eksposur ke segmen pasar tertentu dengan manfaat memiliki diversifikasi di seluruh sektor. Dalam beberapa tahun terakhir, dana beta cerdas telah menjadi lebih populer, dengan aset tumbuh hampir 20% setiap tahun selama lima tahun terakhir. Dalam arena penawaran ETF, ETF beta cerdas menyediakan jenis produk indeks khusus yang dibangun di sekitar metodologi indeks berbasis faktor. Penyesuaian ini memungkinkan investor memilih dari opsi indeks dengan karakteristik fundamental terpilih yang, dalam banyak kasus, secara substansial dapat mengungguli. Dengan evolusi dana indeks beta cerdas, opsi ETF telah melebar, memberi investor lebih banyak pilihan ETF pasif.

Biaya juga merupakan pertimbangan penting bagi investor ETF. ETF tidak membawa biaya beban penjualan. Investor akan membayar komisi jika diperlukan untuk memperdagangkannya, tetapi banyak ETF yang berdagang secara gratis. Dalam hal biaya operasional, ETF juga memiliki beberapa perbedaan dari opsi reksa dana.

Biaya ETF biasanya lebih rendah karena beberapa alasan. ETF memiliki biaya manajemen yang lebih rendah karena banyak di antaranya adalah dana pasif yang tidak memerlukan analisis saham dari pengelola dana. Biaya transaksi juga biasanya lebih rendah karena lebih sedikit perdagangan yang dibutuhkan. Seperti disebutkan, ETF juga tidak membebankan biaya 12b-1 yang menurunkan rasio biaya keseluruhan.

Harga ETF juga berbeda dari harga reksa dana. Pertimbangan penting saat membandingkan keduanya. Perdagangan ETF sepanjang hari di bursa seperti saham. Perdagangan aktif ini dapat menarik banyak investor yang lebih menyukai aktivitas perdagangan dan transaksi real-time dalam portofolio mereka. Secara keseluruhan, harga ETF mencerminkan harga real-time dari sekuritas yang ada dalam portofolio.

Pertimbangan Khusus Pajak

Pajak atas reksa dana dan ETF sama seperti investasi lain di mana setiap pendapatan yang diperoleh dikenai pajak. Investor harus membayar  pajak keuntungan modal jangka pendek atau jangka panjang saat menjual saham mereka untuk mendapatkan keuntungan. Keuntungan modal jangka pendek berlaku untuk saham yang dimiliki kurang dari satu tahun sebelum dijual. Pajak jangka panjang termasuk keuntungan dari saham yang dijual setelah ditahan selama satu tahun atau lebih.

Keuntungan modal jangka pendek dikenakan pajak dengan tarif pajak penghasilan biasa. Keuntungan modal jangka panjang dikenakan pajak sebesar 0%, 15%, dan 20% tergantung pada kelompok pajak pendapatan biasa investor. Investor reksa dana dan ETF juga harus membayar pajak atas dividen yang mereka terima dari holding. Dividen biasa dikenakan pajak dengan tarif pajak penghasilan biasa. Dividen yang memenuhi syarat dikenakan pajak pada tingkat keuntungan modal jangka panjang.

Reksa dana biasanya memiliki implikasi pajak yang lebih tinggi karena mereka membayar distribusi keuntungan modal investor . Distribusi modal yang dibayarkan oleh reksa dana ini dikenakan pajak. ETF biasanya tidak membayar distribusi modal, dan oleh karena itu, dapat memiliki sedikit keuntungan pajak.

Bagi investor yang menyimpan aset mereka di kendaraan yang diuntungkan pajak seperti 401(k), keuntungan ini hilang. 401(k)s dan rencana lain yang memenuhi syarat mengambil kontribusi atas dasar penangguhan pajak. Uang yang disetorkan sampai batas tahunan tertentu tidak dikenakan pajak penghasilan apa pun. Selanjutnya, investasi di akun dapat tumbuh bebas pajak dan tidak dikenakan pajak saat perdagangan dilakukan.