Banyak faktor yang mendorong fluktuasi harga kurs spot Bitcoin di bursa mata uang kripto. Volatilitas diukur di pasar tradisional dengan indeks volatilitas yang dikenal sebagai Indeks Volatilitas Cboe (VIX). Baru-baru ini, alat untuk mengukur volatilitas Bitcoin dan cryptocurrency lainnya juga telah tersedia. Di antara yang paling populer adalah Indeks Volatilitas Bitcoin, yang dikenal sebagai BitVol, yang bertujuan untuk melacak volatilitas tersirat 30 hari yang diharapkan dari mata uang digital terkemuka dunia berdasarkan kapitalisasi pasar.

Secara historis, nilai Bitcoin cukup fluktuatif. Dalam satu hari di bulan Mei 2021, harga Bitcoin anjlok sekitar 30% sebelum pulih menjadi turun sekitar 12%. Tapi mengapa Bitcoin begitu fluktuatif? Berikut adalah beberapa dari banyak faktor di balik volatilitas Bitcoin.

Berita Buruk Menyakitkan Tingkat Adopsi

Peristiwa berita yang menakut-nakuti pengguna Bitcoin termasuk peristiwa geopolitik dan pernyataan oleh pemerintah bahwa Bitcoin kemungkinan akan diatur, serta pergerakan oleh individu dan perusahaan terkemuka. Misalnya, tweet oleh CEO Tesla Inc. (TSLA) Elon Musk yang menyarankan perusahaannya tidak akan lagi menerima cryptocurrency karena pembayaran untuk kendaraannya mungkin telah mendorong aksi jual besar-besaran yang dijelaskan di atas. Pengadopsi awal Bitcoin termasuk beberapa aktor jahat, menghasilkan berita utama yang menakuti investor.

Berita utama Bitcoin lainnya mengenai sejarah keberadaan cryptocurrency termasuk  kebangkrutan Gunung Gox  pada awal 2014 dan, baru-baru ini, bursa Korea Selatan Yapian Youbit. Namun, berita lain yang mengejutkan investor termasuk penggunaan profil tinggi Bitcoin dalam transaksi narkoba melalui Silk Road yang berakhir dengan penutupan FBI dari pasar pada bulan Oktober 2013.

Semua insiden ini dan kepanikan publik yang terjadi mendorong nilai bitcoin versus mata uang fiat turun dengan cepat. Namun, investor ramah Bitcoin melihat peristiwa tersebut sebagai bukti bahwa pasar sedang jatuh tempo, mendorong nilai bitcoin versus dolar secara nyata kembali dalam waktu singkat segera setelah peristiwa berita.

Nilai Persepsi Bitcoin Bergoyang

Salah satu alasan mengapa Bitcoin dapat berfluktuasi terhadap mata uang fiat adalah persepsi penyimpan nilai versus mata uang fiat. Bitcoin memiliki sifat yang membuatnya mirip dengan emas . Ini diatur oleh keputusan desain oleh pengembang teknologi inti untuk membatasi produksinya hingga jumlah tetap 21 juta BTC.

Karena itu berbeda secara signifikan dari mata uang fiat, yang dikelola secara dinamis oleh pemerintah yang ingin mempertahankan inflasi yang rendah, lapangan kerja yang tinggi, dan pertumbuhan yang memuaskan melalui investasi dalam sumber daya modal, investor dapat mengalokasikan lebih banyak atau lebih sedikit aset mereka ke dalam bitcoin sebagai ekonomi yang dibangun dengan mata uang fiat. menunjukkan tanda-tanda kekuatan atau kelemahan.

Ketidakpastian Nilai Bitcoin Masa Depan

Volatilitas Bitcoin juga didorong sebagian besar oleh berbagai persepsi tentang nilai intrinsik cryptocurrency sebagai penyimpan nilai dan metode transfer nilai. Penyimpan nilai adalah fungsi dimana aset dapat berguna di masa depan dengan beberapa prediktabilitas. Sebuah penyimpan nilai dapat disimpan dan ditukar dengan beberapa barang atau jasa di masa depan.

Metode transfer nilai adalah setiap objek atau konsep yang digunakan untuk mentransfer properti dalam bentuk aset dari satu pihak ke pihak lain. Volatilitas Bitcoin saat ini membuatnya menjadi penyimpan nilai yang agak tidak jelas, tetapi menjanjikan transfer nilai yang hampir tanpa gesekan. Akibatnya, kami melihat bahwa nilai Bitcoin dapat berayun berdasarkan peristiwa berita seperti yang kami amati dengan mata uang fiat.

Risiko Pemegang Mata Uang Besar

Volatilitas Bitcoin juga sebagian besar didorong oleh pemegang proporsi besar dari total float mata uang yang beredar . Untuk apa yang disebut paus Bitcoin investor dengan kepemilikan BTC dalam puluhan juta atau lebih tidak jelas bagaimana mereka akan melikuidasi posisi sebesar itu menjadi posisi fiat tanpa menggerakkan pasar secara parah. Memang, mungkin tidak jelas bagaimana mereka akan melikuidasi posisi sebesar itu dalam waktu singkat karena sebagian besar pertukaran cryptocurrency memberlakukan batas penarikan 24 jam jauh di bawah ambang batas itu.

Bitcoin belum mencapai tingkat adopsi pasar massal yang diperlukan untuk memberikan nilai opsi kepada pemegang mata uang besar.

Pelanggaran Keamanan Menyebabkan Volatilitas

Bitcoin juga bisa menjadi tidak stabil ketika komunitas Bitcoin mengekspos kerentanan keamanan dalam upaya untuk menghasilkan respons open-source besar-besaran dalam bentuk perbaikan keamanan. Pendekatan keamanan ini secara paradoks menghasilkan hasil yang luar biasa, dengan banyak inisiatif perangkat lunak sumber terbuka yang berharga, termasuk Linux. Pengembang Bitcoin harus mengungkapkan masalah keamanan kepada publik untuk menghasilkan solusi yang kuat.

Itu adalah peretasan yang mendorong pertukaran Yapian Youbit menuju kebangkrutan, sementara banyak cryptocurrency lainnya juga menjadi berita utama karena diretas atau memiliki simpanan cryptocurrency yang dicuri. Sebagai contoh awal, pada bulan April 2014, kerentanan OpenSSL yang diserang oleh bug Heartbleed dan dilaporkan oleh keamanan Google Neel Mehta mendorong harga Bitcoin turun 10% dalam sebulan.

Bitcoin dan pengembangan perangkat lunak sumber terbuka dibangun di atas premis dasar yang sama bahwa salinan kode sumber tersedia bagi pengguna untuk diperiksa. Konsep ini menjadikan tanggung jawab komunitas untuk menyuarakan keprihatinan tentang desain perangkat lunak, seperti halnya tanggung jawab komunitas untuk mencapai konsensus tentang modifikasi pada kode sumber yang mendasarinya juga. Karena percakapan dan debat terbuka mengenai jaringan Bitcoin, pelanggaran keamanan cenderung dipublikasikan secara besar-besaran.

Kehilangan Profil Tinggi Menimbulkan Ketakutan

Perlu dicatat bahwa pencurian yang disebutkan di atas dan berita berikutnya tentang kerugian memiliki efek ganda pada volatilitas. Mereka mengurangi keseluruhan pelampung Bitcoin, menghasilkan potensi peningkatan nilai Bitcoin yang tersisa karena meningkatnya kelangkaan . Namun, mengesampingkan peningkatan ini adalah efek negatif dari siklus berita yang mengikutinya.

Khususnya, gerbang Bitcoin lainnya melihat kegagalan besar di Gunung Gox sebagai hal positif untuk prospek jangka panjang Bitcoin, semakin memperumit cerita yang sudah rumit di balik volatilitas mata uang. Karena perusahaan yang mengadopsi awal dihilangkan dari pasar karena manajemen yang buruk dan proses yang tidak berfungsi, pendatang baru belajar dari kesalahan mereka dan membangun proses yang lebih kuat ke dalam operasi mereka sendiri, memperkuat infrastruktur cryptocurrency secara keseluruhan.

Negara dengan Inflasi Tinggi dan Bitcoin

Kasus penggunaan Bitcoin sebagai mata uang untuk negara berkembang yang saat ini mengalami inflasi tinggi sangat berharga ketika mempertimbangkan volatilitas Bitcoin di ekonomi ini versus volatilitas Bitcoin dalam USD. Bitcoin jauh lebih fluktuatif versus USD daripada peso Argentina dengan inflasi tinggi versus USD.

Yang mengatakan, transfer bitcoin yang hampir tanpa gesekan melintasi perbatasan menjadikannya instrumen pinjaman yang berpotensi sangat menarik bagi Argentina, karena tingkat inflasi yang tinggi untuk pinjaman dalam mata uang peso berpotensi membenarkan mengambil beberapa risiko volatilitas mata uang menengah dalam pinjaman dalam mata uang Bitcoin yang didanai di luar Argentina.

Demikian pula, penyandang dana di luar Argentina dapat memperoleh pengembalian yang lebih tinggi di bawah skema ini daripada yang dapat mereka peroleh dengan menggunakan instrumen utang lainnya , yang bila didenominasikan dalam mata uang negara mereka berpotensi dapat mengimbang

Perlakuan Pajak Mengangkat Volatilitas

Menurut Internal Revenue Service (IRS), Bitcoin sebenarnya dianggap sebagai aset untuk tujuan pajak. Ini memiliki dampak yang beragam pada volatilitas Bitcoin. Sisi baiknya, setiap pernyataan yang mengakui mata uang memiliki efek positif pada penilaian pasar mata uang.

Sebaliknya, keputusan IRS untuk menyebutnya properti memiliki setidaknya dua efek negatif. Yang pertama adalah kerumitan tambahan bagi pengguna yang ingin menggunakannya sebagai bentuk pembayaran. Di bawah undang-undang pajak yang baru, pengguna harus mencatat nilai pasar mata uang pada saat setiap transaksi, tidak peduli seberapa kecilnya. Kebutuhan akan pencatatan ini dapat dimengerti memperlambat adopsi karena tampaknya terlalu banyak masalah untuk apa nilainya bagi banyak pengguna.

Kedua, keputusan untuk menyebut mata uang sebagai bentuk properti untuk tujuan pajak mungkin menjadi sinyal bagi beberapa pelaku pasar bahwa IRS sedang bersiap untuk menegakkan peraturan yang lebih kuat nanti. Regulasi mata uang yang sangat kuat dapat menyebabkan tingkat adopsi mata uang melambat ke titik di mana ia tidak dapat mencapai adopsi massal yang sangat penting untuk utilitas keseluruhannya di masyarakat. Pergerakan baru-baru ini oleh IRS tidak jelas tentang motif pensinyalan mereka dan oleh karena itu telah memberikan sinyal yang beragam di pasar Bitcoin.