Apa itu Forward Mata Uang?

Mata uang forward adalah kontrak yang mengikat di pasar valuta asing yang mengunci nilai tukar untuk pembelian atau penjualan mata uang di masa mendatang. Mata uang forward pada dasarnya adalah alat lindung nilai yang dapat disesuaikan yang tidak melibatkan pembayaran margin di muka. Manfaat utama lainnya dari forward mata uang adalah bahwa persyaratannya tidak distandarisasi dan dapat disesuaikan dengan jumlah tertentu dan untuk periode jatuh tempo atau pengiriman apa pun, tidak seperti futures mata uang yang diperdagangkan di bursa.

TAKEAWAYS KUNCI

  • Mata uang forward adalah kontrak OTC yang diperdagangkan di pasar forex yang mengunci nilai tukar untuk pasangan mata uang.
  • Mereka umumnya digunakan untuk lindung nilai, dan dapat memiliki persyaratan khusus, seperti jumlah nosional tertentu atau periode pengiriman.
  • Tidak seperti kontrak berjangka dan opsi mata uang yang terdaftar, forward mata uang tidak memerlukan pembayaran di muka saat digunakan oleh perusahaan besar dan bank.
  • Menentukan kurs forward mata uang tergantung pada perbedaan suku bunga untuk pasangan mata uang yang bersangkutan.

Dasar-dasar Penerusan Mata Uang

Tidak seperti mekanisme lindung nilai lainnya seperti kontrak berjangka mata uang dan opsi — yang masing-masing memerlukan pembayaran di muka untuk persyaratan margin dan pembayaran premi — forward mata uang biasanya tidak memerlukan pembayaran di muka saat digunakan oleh perusahaan besar dan bank.

Namun, forward mata uang memiliki sedikit fleksibilitas dan mewakili kewajiban yang mengikat, yang berarti bahwa pembeli atau penjual kontrak tidak dapat pergi jika tingkat “terkunci” pada akhirnya terbukti merugikan. Oleh karena itu, untuk mengimbangi risiko tidak terkirim atau tidak dapat diselesaikan, lembaga keuangan yang berurusan dengan forward mata uang mungkin memerlukan deposit dari investor ritel atau perusahaan kecil yang tidak memiliki hubungan bisnis dengan mereka.

Penyelesaian forward mata uang dapat dilakukan secara tunai atau penyerahan, asalkan opsi tersebut dapat diterima bersama dan telah ditentukan sebelumnya dalam kontrak. Mata uang forward adalah instrumen over-the-counter (OTC), karena tidak diperdagangkan di bursa terpusat, dan juga dikenal sebagai “outright forward”.

Contoh Forward Mata Uang

Mekanisme untuk menghitung kurs forward mata uang sangat mudah, dan bergantung pada perbedaan suku bunga untuk pasangan mata uang (dengan asumsi kedua mata uang diperdagangkan secara bebas di pasar valas ).

Misalnya, asumsikan kurs spot saat ini untuk dolar Kanada sebesar US$1 = C$1.0500, tingkat bunga satu tahun untuk dolar Kanada sebesar 3 persen, dan tingkat bunga satu tahun untuk dolar AS sebesar 1,5 persen.

Setelah satu tahun, berdasarkan paritas suku bunga , US$1 ditambah bunga sebesar 1,5 persen akan setara dengan C$1,0500 ditambah bunga sebesar 3 persen, artinya:

  • $1 (1 + 0,015) = C$1,0500 x (1 + 0,03)
  • US$1,015 = C$1,0815, atau US$1 = C$1,0655

Kurs forward satu tahun dalam contoh ini adalah US$ = C$1,0655. Perhatikan bahwa karena dolar Kanada memiliki tingkat bunga yang lebih tinggi daripada dolar AS, ia diperdagangkan dengan diskon forward ke greenback . Selain itu, kurs spot aktual dolar Kanada satu tahun dari sekarang tidak memiliki korelasi dengan kurs forward satu tahun saat ini.

Kurs forward mata uang hanya didasarkan pada perbedaan suku bunga dan tidak memasukkan ekspektasi investor tentang di mana nilai tukar aktual mungkin di masa depan.

Penerusan Mata Uang dan Lindung Nilai

Bagaimana cara kerja forward mata uang sebagai mekanisme lindung nilai? Asumsikan perusahaan ekspor Kanada menjual barang senilai US$1 juta ke perusahaan AS dan mengharapkan untuk menerima hasil ekspor setahun dari sekarang. Eksportir khawatir bahwa dolar Kanada mungkin telah menguat dari tingkat saat ini (dari 1,0500) setahun dari sekarang, yang berarti bahwa ia akan menerima lebih sedikit dolar Kanada per dolar AS. Eksportir Kanada, oleh karena itu, menandatangani kontrak forward untuk menjual $1 juta per tahun dari sekarang dengan kurs forward US$1 = C$1,0655.

Jika setahun dari sekarang, kurs spot adalah US$1 = C$1.0300—yang berarti C$ telah terapresiasi seperti yang telah diantisipasi oleh eksportir – dengan mengunci kurs forward, eksportir telah diuntungkan sebesar C$35.500 (dengan menjual US$1 juta pada C$1,0655, bukan pada kurs spot C$1.0300). Di sisi lain, jika kurs spot setahun dari sekarang adalah C$1.0800 (yaitu dolar Kanada melemah berlawanan dengan ekspektasi eksportir), eksportir mengalami kerugian nosional C$14.500.