Perubahan suku bunga berdampak pada berbagai produk keuangan, mulai dari obligasi hingga pinjaman bank. Investasi reksa dana tidak berbeda, jadi pemahaman dasar tentang bagaimana suku bunga bekerja dan bagaimana suku bunga dapat memengaruhi portofolio Anda merupakan langkah penting untuk memastikan Anda berinvestasi pada produk yang terus menghasilkan pengembalian yang sehat di tahun-tahun mendatang.

Dasar

Istilah “suku bunga” secara luas digunakan untuk merujuk pada tingkat tertentu yang ditetapkan oleh Federal Reserve , atau Fed. Tingkat ini disebut tingkat dana federal , tetapi juga biasa disebut tingkat nasional. Tingkat dana federal adalah tingkat bunga yang dibebankan bank kepada bank lain untuk pinjaman jangka pendek, seringkali hanya dalam semalam. Karena bank harus tutup setiap hari dengan jumlah minimum modal cadangan relatif terhadap jumlah uang yang dipinjamkan, bank dengan dana surplus dapat meminjamkan ekstra ke bank yang kekurangan sehingga kedua bank dapat memenuhi kuota modal mereka untuk hari itu. . Tingkat dana federal menentukan bunga yang dikenakan bank pertama kepada bank kedua untuk hak istimewa meminjam uang tunai.

Tingkat bunga ini berfungsi sebagai dasar untuk semua jenis biaya bunga lainnya. Misalnya, tingkat diskonto adalah tingkat di mana bank dapat meminjam uang langsung dari Fed, sedangkan tingkat utama adalah tingkat yang dikenakan bank kepada peminjam yang paling dapat dipercaya. Perubahan suku bunga dana berdampak langsung pada keduanya.

Namun, pengaruh perubahan suku bunga tidak berakhir dengan keuangan internal bank. Untuk mengimbangi dampak perubahan ini, bank membebankan biaya kepada peminjam mereka dalam bentuk suku bunga hipotek, suku bunga pinjaman , dan suku bunga kartu kredit. Meskipun tidak diharuskan, sangat mungkin bank akan menaikkan suku bunga pinjaman dan kredit mereka jika suku bunga dana meningkat. Jika Fed mengurangi tingkat dana, menjadi lebih murah untuk meminjam uang secara umum.

Mengapa Suku Bunga Berubah?

Federal Reserve menaikkan dan menurunkan suku bunga dana federal sebagai sarana untuk mengendalikan inflasi sambil tetap membiarkan ekonomi berkembang. Jika suku bunga terlalu rendah, meminjam uang menjadi sangat murah, memungkinkan masuknya uang tunai dengan cepat ke dalam perekonomian, yang pada gilirannya mendorong harga. Ini disebut inflasi, dan itulah alasan tiket film berharga hampir $15 meskipun harganya hanya $10 beberapa tahun yang lalu. Sebaliknya, jika suku bunga terlalu tinggi, meminjam uang menjadi terlalu mahal, dan ekonomi menderita karena bisnis tidak lagi mampu mendanai pertumbuhan dan individu tidak mampu membayar hipotek atau kredit mobil.

Pengaruh Suku Bunga Terhadap Efek Bersifat Utang

Di sektor investasi, obligasi adalah contoh paling jelas dari dampak perubahan suku bunga terhadap hasil investasi. Obligasi hanyalah instrumen utang yang diterbitkan oleh pemerintah, kota, dan perusahaan untuk menghasilkan dana. Ketika seorang investor membeli obligasi, dia meminjamkan uang kepada entitas penerbit dengan imbalan janji pembayaran di kemudian hari dan jaminan pembayaran bunga tahunan. Sama seperti pemilik hipotek rumah yang harus membayar sejumlah bunga ke bank setiap bulan untuk mengkompensasi risiko gagal bayar, pemegang obligasi menerima pembayaran bunga berkala, yang disebut pembayaran kupon , selama masa obligasi.

Sama seperti jenis hutang lainnya, seperti pinjaman dan kartu kredit, perubahan tingkat dana berdampak langsung pada tingkat bunga obligasi. Ketika suku bunga naik, nilai obligasi yang diterbitkan sebelumnya dengan tingkat yang lebih rendah menurun. Ini karena investor yang ingin membeli obligasi tidak akan membeli obligasi dengan tingkat kupon 4% jika dia dapat membeli obligasi dengan tingkat 7% dengan harga yang sama. Untuk mendorong investor membeli obligasi yang lebih tua dengan pembayaran kupon yang lebih rendah, harga obligasi ini turun. Sebaliknya, ketika suku bunga turun, nilai obligasi yang diterbitkan sebelumnya naik karena mereka membawa tingkat kupon yang lebih tinggi daripada utang yang baru diterbitkan.

Dampak ini tercermin dalam jenis surat utang lainnya, seperti wesel, tagihan, dan kertas perusahaan. Singkatnya, ketika biaya pinjaman antar bank berubah, hal itu menyebabkan efek riak yang berdampak pada semua bentuk pinjaman lain dalam perekonomian.

Pengaruh Suku Bunga terhadap Reksa Dana Berorientasi Utang

Ketika berbicara tentang reksa dana, hal-hal bisa menjadi sedikit rumit karena sifat portofolio mereka yang beragam. Namun, jika menyangkut dana yang berorientasi pada utang, dampak perubahan suku bunga relatif jelas. Secara umum, reksa dana obligasi cenderung berjalan dengan baik saat suku bunga turun karena sekuritas yang sudah ada dalam portofolio reksa dana cenderung memiliki tingkat kupon yang lebih tinggi daripada obligasi yang baru diterbitkan, dan dengan demikian nilainya meningkat. Jika Fed menaikkan suku bunga, bagaimanapun, dana obligasi mungkin menderita karena obligasi baru dengan tingkat kupon yang lebih tinggi menurunkan nilai obligasi lama.

Aturan ini berlaku dalam jangka pendek, setidaknya. The nilai investasi reksa dana ditentukan oleh nilai aset bersih ( NAB ), yang merupakan nilai pasar total seluruh portofolio dibagi, termasuk bunga atau dividen, dengan jumlah saham yang beredar. Karena NAB sebagian didasarkan pada nilai pasar aset dana tersebut, kenaikan suku bunga dapat berdampak serius pada NAB dana obligasi yang memegang aset baru yang tidak diinginkan. Jika suku bunga turun dan obligasi yang lebih tua mulai diperdagangkan dengan harga premium, NAB dapat melonjak secara signifikan. Bagi mereka yang ingin mencairkan saham reksa dana dalam jangka pendek, perubahan suku bunga bisa menjadi bencana atau menyenangkan.

Namun, umur obligasi sangat berkaitan dengan seberapa besar pengaruh perubahan suku bunga terhadap nilainya. Obligasi yang sangat dekat jatuh tempo, dalam waktu satu tahun, misalnya, jauh lebih kecil kemungkinannya untuk kehilangan atau memperoleh nilai. Ini karena, pada saat jatuh tempo, penerbit obligasi harus membayar penuh nilai nominal obligasi kepada siapa pun yang memilikinya. Saat tanggal jatuh tempo mendekat, nilai pasar obligasi menyatu dengan nilai nominalnya. Obligasi yang memiliki waktu bertahun-tahun tersisa hingga jatuh tempo, sebaliknya, dapat sangat dipengaruhi oleh perubahan kurs.

Karena stabilitas utang jangka pendek, dana pasar uang atau reksa dana lain yang berinvestasi terutama pada aset jangka pendek yang aman yang diterbitkan oleh pemerintah atau perusahaan berperingkat tinggi kurang rentan terhadap kerusakan akibat volatilitas suku bunga. Demikian pula, investor beli-dan-tahan yang memiliki saham dalam dana obligasi jangka panjang mungkin dapat keluar dari gejolak fluktuasi suku bunga karena nilai pasar portofolio menyatu dengan nilai nominal totalnya dari waktu ke waktu. Selain itu, dana obligasi dapat membeli obligasi baru dengan bunga lebih tinggi saat aset lama jatuh tempo.

Apakah Naiknya Suku Bunga Membuat Investasi Kurang Menarik?

Dampak dari perubahan suku bunga terlihat jelas dalam hal profitabilitas reksa dana yang berorientasi pada utang. Namun, kenaikan suku bunga dapat membuat reksa dana, dan investasi lainnya, secara umum kurang menarik. Karena biaya pinjaman meningkat seiring dengan kenaikan suku bunga, individu dan bisnis memiliki lebih sedikit uang untuk dimasukkan ke dalam portofolio mereka. Ini berarti reksa dana memiliki lebih sedikit modal untuk bekerja, sehingga lebih sulit untuk menghasilkan pengembalian yang sehat. Selain itu, pasar saham cenderung turun ketika suku bunga meningkat, yang merugikan pemegang saham baik saham individu maupun reksa dana pemegang saham.