Apa itu Stok Pelacakan?

Tracking stock adalah penawaran ekuitas khusus yang dikeluarkan oleh perusahaan induk yang melacak kinerja keuangan segmen atau divisi tertentu. Melacak saham akan diperdagangkan di pasar terbuka secara terpisah dari saham perusahaan induk.

Melacak saham memungkinkan perusahaan yang lebih besar untuk mengisolasi kinerja keuangan dari segmen pertumbuhan yang lebih tinggi. Pada gilirannya, pelacakan saham memberi investor kemampuan untuk mendapatkan eksposur ke aspek tertentu dari bisnis perusahaan yang lebih besar (misalnya, divisi seluler dalam penyedia telekomunikasi besar).

Memahami Saham Pelacakan

Ketika perusahaan induk menerbitkan stok pelacakan, semua pendapatan dan pengeluaran dari divisi yang berlaku dipisahkan dari laporan keuangan perusahaan induk . Kinerja jangka panjang dari stok pelacakan terkait dengan keuangan divisi atau segmen yang diikuti, bukan perusahaan induk.

Jika divisi berjalan dengan baik secara finansial, stok pelacakan kemungkinan akan menghargai bahkan jika perusahaan induk berkinerja buruk. Sebaliknya, jika divisi merosot secara finansial, saham pelacakan kemungkinan akan turun bahkan jika perusahaan induk baik-baik saja.

Perusahaan besar mungkin mengeluarkan saham pelacakan untuk memisahkan segmen yang tidak sesuai dengan bisnis inti. Contohnya adalah perusahaan manufaktur besar dengan divisi pengembangan perangkat lunak kecil.

Perusahaan juga mengeluarkan saham pelacakan untuk mengisolasi divisi dengan pertumbuhan tinggi dari induk yang lebih besar dengan pertumbuhan lebih lambat. Namun, perusahaan induk dan pemegang sahamnya tetap memegang kendali atas operasi divisi.

Saham pelacakan terdaftar mirip dengan saham biasa sesuai peraturan yang diberlakukan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Penerbitan dan pelaporan pada dasarnya sama seperti untuk setiap saham biasa baru. Perusahaan menyertakan bagian terpisah untuk melacak stok dan keuangan divisi yang mendasarinya dalam laporan keuangan mereka.

Melacak Manfaat dan Risiko Saham bagi Investor

Melacak saham memungkinkan investor kesempatan untuk berinvestasi di bagian tertentu dari bisnis yang jauh lebih besar. Potensi apresiasi konglomerat mapan seringkali terbatas karena mereka memiliki banyak divisi di berbagai lini bisnis. Melacak saham dapat memberi investor akses hanya ke bagian perusahaan yang paling menjanjikan.

Melacak saham juga memungkinkan investor untuk berpartisipasi dalam segmen bisnis yang paling sesuai dengan toleransi risiko mereka sendiri . Yang mengatakan, investor perlu memperhatikan risiko yang terlibat dalam membeli saham pelacakan ketika perusahaan induk sedang berjuang atau tidak mapan.

Perusahaan induk dan pemegang sahamnya tidak melepaskan kendali atas operasi segmen pelacakan. Investor saham pelacakan biasanya memiliki hak suara terbatas atau tidak sama sekali dan dalam hal kebangkrutan perusahaan di perusahaan induk, kreditur akan memiliki klaim atas aset segmen pelacakan (bahkan jika segmen itu berjalan dengan baik).

Melacak Manfaat dan Risiko Saham untuk Perusahaan

Perusahaan mengumpulkan uang melalui penerbitan saham pelacakan. Hasilnya kemudian dapat digunakan untuk membayar utang, mendanai proyek pertumbuhan lainnya, atau berinvestasi lebih lanjut di divisi pelacakan.

Perusahaan dapat mengukur minat investor pada segmen bisnis tertentu melalui aktivitas terkait dari setiap stok pelacakan. Misalnya, raksasa telekomunikasi skala besar dapat memilih untuk menggunakan saham pelacakan untuk memisahkan segmen nirkabel dan layanan daratnya. Minat investor di setiap divisi dapat diukur berdasarkan kinerja masing-masing saham pelacakan.

Pelacakan stok juga menghilangkan kebutuhan manajemen untuk membuat bisnis atau badan hukum terpisah untuk segmen yang dilacak. Dalam situasi spin – off , misalnya, segmen yang terpisah akan membutuhkan dewan direksi dan tim manajemennya sendiri.

Di sisi lain, perusahaan yang menerbitkan saham pelacakan mungkin sedang menguraikan bagian terbaik dari perusahaan mereka. Jika perusahaan induk berkinerja buruk secara finansial, segmen pertumbuhan tinggi yang terkait dengan stok pelacakan tidak akan dapat membantu mengimbangi kinerja buruk itu.

kelebihan

  • Melacak saham memberi investor akses ke divisi perusahaan yang lebih menjanjikan.
  • Kinerja pelacakan saham hanya berasal dari segmen yang dilacak—bukan dari perusahaan induk secara keseluruhan.
  • Penerbitan saham pelacakan baru memberi perusahaan modal untuk membayar utang dan pertumbuhan dana.

Kekurangan

  • Investor dapat kehilangan uang untuk melacak saham jika divisi tersebut berkinerja buruk bahkan jika perusahaan induk melakukannya dengan baik.
  • Melacak saham biasanya datang dengan hak suara terbatas atau tanpa hak suara.
  • Jika perusahaan induk mengalami kebangkrutan, kreditur mungkin memiliki klaim atas aset segmen pelacakan (bahkan jika keuangannya baik).